120年前的“月亮”和“六便士”

120多年前的法國(guó)巴黎，商業(yè)精英和律師群體中有一群藝術(shù)愛(ài)好者組隊(duì)“熊皮俱樂(lè)部”，初心既要欣賞藝術(shù)、幫助藝術(shù)家，同時(shí)也希望獲得資金回報(bào)。1904年，熊皮俱樂(lè)部發(fā)起人、金融家Andre Level聯(lián)合其他12個(gè)成員，每人每年投入200多法郎，十年運(yùn)營(yíng)了約27000多法郎，購(gòu)買(mǎi)了一批藝術(shù)家作品，這其中包括馬蒂斯、塞尚、梵高等，還有當(dāng)時(shí)默默無(wú)聞的年輕藝術(shù)家畢加索。10年后，法國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)整體飆升，當(dāng)年的幾位年輕藝術(shù)家早已浮出水面，得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。1914年法國(guó)的一場(chǎng)拍賣(mài)會(huì)中，這些作品以5到10倍的價(jià)格售出，畢加索作品的價(jià)格更讓熊皮俱樂(lè)部獲得上百倍的利潤(rùn)。這個(gè)事件使得熊皮俱樂(lè)部成為藝術(shù)品市場(chǎng)中第一個(gè)成功的私募基金，也被稱(chēng)為“熊皮基金”，是當(dāng)代藝術(shù)品投資的經(jīng)典案例。這樣“月亮”和“六便士”兼得的事件，在以后也偶有發(fā)生。

當(dāng)下投資藝術(shù)品是不是好時(shí)機(jī)？

回到2020年，貨幣超發(fā)帶來(lái)的通貨膨脹壓力，讓投資者們亟待尋找機(jī)會(huì)。

股票、房地產(chǎn)和藝術(shù)品一直是投資客獲利的主要工具。尤其是在中國(guó)，房地產(chǎn)和藝術(shù)品是股票之外最具保險(xiǎn)性的投資門(mén)類(lèi)。2020年股市經(jīng)歷了史上最為跌宕起伏的階段，難以把握；中國(guó)的房地產(chǎn)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，未來(lái)?yè)u擺不定。藝術(shù)品市場(chǎng)暫時(shí)相對(duì)平靜。

藝術(shù)品的投資，需要非常精準(zhǔn)的眼光。我們聽(tīng)說(shuō)過(guò)一張畫(huà)拯救一家上市公司，也聽(tīng)說(shuō)過(guò)一件古董挽救整個(gè)家族命運(yùn)，但這往往是特例。還有大量?jī)r(jià)格穩(wěn)定，甚至下跌迅猛的作品，沒(méi)有被過(guò)多提及，有價(jià)無(wú)市也是經(jīng)常遇到的狀況。想要精神和金錢(qián)雙豐收并不是件容易的事情。但這個(gè)方向不會(huì)錯(cuò)，關(guān)鍵靠判斷力。

現(xiàn)在重新看熊皮基金那個(gè)年代，藝術(shù)作品的價(jià)值長(zhǎng)期由王權(quán)領(lǐng)導(dǎo)下的學(xué)術(shù)體系決定，市場(chǎng)運(yùn)作剛剛開(kāi)始。Andre Level是懷有理想主義的商人，他代表了精英階層，通過(guò)自己的認(rèn)知判斷藝術(shù)品的價(jià)值，他喜歡可以反映當(dāng)下時(shí)代與未來(lái)的作品，也會(huì)認(rèn)為這樣的作品才具備歷史和市場(chǎng)價(jià)值。所以熊皮基金的13個(gè)人，在選擇作品時(shí)，是有著鮮明的價(jià)值觀的。 另外一點(diǎn)，以法國(guó)當(dāng)時(shí)的收入水平，他們資助藝術(shù)家只用了自己極少的資金比例，但會(huì)為藝術(shù)家付出社會(huì)資源，因?yàn)樗麄兊墓餐?gòu)買(mǎi)和展出，整個(gè)社會(huì)對(duì)藝術(shù)家的認(rèn)知都得到了提升。比如他們?cè)?906年左右，集中1到2年購(gòu)買(mǎi)畢加索的作品，Andre Level和畢加索是共同成長(zhǎng)的摯友，如果沒(méi)有熊皮基金的推動(dòng)，很難講畢加索可以獲得后來(lái)的成功。 毫無(wú)疑問(wèn)，我們今天就來(lái)到一個(gè)具備開(kāi)創(chuàng)性的年代，我們還能不能延續(xù)熊皮基金的路線？熊皮基金當(dāng)時(shí)選擇的新人新作在今天早已經(jīng)變成大師名作，120年前他們是風(fēng)投，現(xiàn)在的你要進(jìn)入需付出的資金代價(jià)非常大。

今天科技的進(jìn)步以倍數(shù)迅猛前進(jìn)，今天企業(yè)生存周期已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于一百年前，那么熊皮基金的10年周期，在現(xiàn)在是否還具備現(xiàn)實(shí)意義？

前提條件

有著金融和藝術(shù)品拍賣(mài)跨界工作經(jīng)歷、曾任中央美術(shù)學(xué)院藝術(shù)管理專(zhuān)業(yè)副教授的韓江鶴，從投資邏輯和藝術(shù)品的屬性、藝術(shù)品市場(chǎng)的特點(diǎn)列出藝術(shù)品投資成功的前提條件。

韓江鶴認(rèn)為藝術(shù)品首先是優(yōu)秀的投資工具，但優(yōu)秀之下，有許多前提條件：如果是當(dāng)代藝術(shù)的新人新作，是不是具備創(chuàng)造力？?jī)?yōu)質(zhì)同時(shí)還要稀缺。在你購(gòu)買(mǎi)之后，畫(huà)廊主有沒(méi)有對(duì)它進(jìn)行增值行動(dòng)？就像今天房地產(chǎn)市場(chǎng)中也需要具備地段等獨(dú)特特質(zhì)的房子才有增值潛力，藝術(shù)品也一樣。

1 大事件機(jī)遇。再現(xiàn)熊皮基金的戰(zhàn)績(jī)，只有出現(xiàn)大型的藝術(shù)事件才會(huì)有這個(gè)機(jī)會(huì)。

2 道德紅線非常重要。熊皮基金扮演著介于畫(huà)商和投資人之間的角色，了解行業(yè)的灰色地帶并且處理得體。Andre Level在購(gòu)買(mǎi)藝術(shù)家作品時(shí)，就告知他們10年后作品會(huì)被出售，出售之后會(huì)再次給予他們20%的回報(bào)，由此得到藝術(shù)家的支持，也讓藝術(shù)生態(tài)得以良性發(fā)展。

3 長(zhǎng)線的持有。收藏界講究的藏品新鮮感、生貨，就是捂了很久才拿出來(lái)；另外培養(yǎng)可以入市的優(yōu)質(zhì)買(mǎi)家也是長(zhǎng)期工程，10年才會(huì)有新一代人入場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。供求都需要長(zhǎng)線。這個(gè)特質(zhì)其實(shí)就讓通常退出期在五年左右的基金很難成功操作。

總的來(lái)說(shuō)，鑒于藝術(shù)品本身的特質(zhì)，投資它比起其他投資工具來(lái)講，是個(gè)有物質(zhì)精神雙重回報(bào)的資產(chǎn)。傳承給下一代的財(cái)富也更有意義。